在香港和纽约两地“摇摆”良久后，阿里上市地点又出现了新选项——上海。短短7天国庆假期，阿里上市谜局再起波澜。一方面有港媒曝出马云拒绝港交所的“有条件批准上市”要求；另一方面也有美媒表示阿里的上市日期将推迟至明年。上海证券交易所的“入局”更让人颇感意外。

　　对于上市传闻，阿里方面一直强调“有上市计划，无时间表”，此前对上市一事进行明确回应的，只有阿里CEO陆兆禧在香港透露“纽约和香港都是理想的上市地点”；以及阿里董事局主席马云以邮件形式表达了对“合伙人制度”的坚持。

　　然而，港交所却并未向体量巨大的阿里做出让步，放弃“同股同权”的原则。据香港东方日报报道，马云与集团管理层曾在近日秘密抵达香港与投行及基金界会晤，再度阐述其合伙人制度。也有消息透露阿里最大股东软银将其名下约占阿里总股权1/3的股权悉数交予阿里合伙人支配，阿里合伙人总股权数将达到40%，借此达到“主要股东持三成股权以上”的要求。与此同时，港交所提出要求，如降低提名董事于股东会重选次数至一到两次，同时合伙人制度设有三年有效期，期间马云及管理层只可减持最多其持股约25%。也就是说，目前持有7%股权的马云，最多或只可减持1.75个百分点，所有减持限制，均集中于阿里合伙人及马云身上。

　　有分析人士表示，这是为了防止阿里上市后股东套现，二级市场出现大幅波动。但马云拒绝了港交所限制坚持的条件。

　　上述分析人士认为，为促成阿里在港上市，阿里和港交所已双双进行了让步，但无奈双方分歧严重，阿里赴港上市可能性已经越来越小。

　　另据美媒披露，阿里目前“尚未聘请银行家”，因此IPO时间将延迟至明年。事实上，阿里的准备时间还很长。在其2012年5月向雅虎回购其中约两成持股时，双方已就阿里2015年前上市开列四项条件，包括在特定情况下，内地可作为上市地点。不过，A股尚未重启新股发行，加上阿里巴巴集团作为境外注册民营企业可能涉及的复杂情况，内地上市对阿里而言，目前只能视为后备方案，阿里巴巴上市时间变得难以捉摸。