北京时间10月1日消息，美国证券交易委员会（SEC）于9月25日宣布，JOBS（Jumpstart Our Business Startups Act，译为《创业企业扶助法》法案Title II条例正式生效。这意味着私人企业现在能够通过各种媒介自由进行公开融资，并可以通过已认证的投资者充错资金，这在近80年来尚属首次。

　　美国知名科技创业者兼投资人克里斯?迪克森(Chris Dixon）近日发表博客，谈到他对众筹融资的六大观点，以下是文章详细内容：

　　JOBS法案Title II条例正式生效，意味着初创公司公开融资需求将被合法化，无论是创业者还是投资者，都会为这一条例的生效而振奋。我曾自己创业并参与了多家企业的投资，根据我多年的工作经验以及对初创企业的了解，我想谈谈初创企业在进行众筹融资时需要注意的几个方面：

　　1、初创企业在融资时总是会遇到两种局面：超额认购或者认购不足。如果把投资兴趣形象的描绘出来，就会发现这很像一个“U”型。造成这种结果的原因是，投资界跟风现象严重，当几个投资者看中了某家初创企业（特别是优质企业）时，就会吸引大量投资者跟进，如果这几个投资者立场不够坚定，那么其他投资者就会产生怀疑，并对投资项目逐渐失去兴趣。

　　因此，当你计划参与初创企业的众筹融资时，首要就需要分清哪些初创企业是超额认购的，哪些是认购不足的。当然，市场不充分也可能会造成认购不足，这点需要注意。

　　2、从历史数据来看，投资初创企业获得的回报完全遵循幂律定律，即表现最突出的初创企业贡献了大部分的投资回报。但从近期的初创企业融资情况来看，大部分初创企业其实都存在被过分夸大并且超额认购的迹象。

　　作为一个业余投资者，如果他们试图通过众筹融资的方式去投资那些初创企业，他们很可能无法获得任何回报，而当他们采用联合投资的方式进行投资时，领投的投资者想要放弃他们就会面临巨大的压力。

　　3、众筹融资想要取得最佳的效果，领投人必须具备所投资项目的专业知识，并能掌握一些容易被其他投资者忽略或贬低的地方。比如，在投资网Kickstarter的视频游戏分类里面，参与投资的人大多数都是游戏玩家。

　　对创业企业来说，最理想的众筹融资就是由其产品的潜在用户领投（比如HR经理投资新款HR管理软件）。这也可以用来解决逆向选择的问题，因为创业企业的创始人更欢迎了解他们产品价值的投资者，而非传统的投资者。

　　4、纽交所、纳斯达克交易所是当前最大的众筹融资市场之一，如果你仔细审视这些市场交易的股票，就会发现当非专业的投资者在买入那些个人股时会出现亏损，这就意味着类似共有基金的模式才是投资者参与融资的最佳方式。

　　另外，监管者和市场参与者经常玩猫捉老鼠的游戏，如果私人融资受到的监管和约束越来越多，那么私人公司的很多优势将彻底消失。

　　5、很多成功的投资者都会说投资的本质其实就是投资于人，但要想正确的评估投资对象的管理层，却是非常困难的，也绝不是几次会议就能搞清楚的。如果投资者想要靠线上视频来评估一个初创企业的创始人，那么他至少需要建立一套非常可靠的评审机制。

　　6、投资者在看待众筹融资时，最佳方式就是将它当做整个过程的第一步，这样可以避免草率和逆向选择。比如，我熟知的一家初创企业最近从一位个人投资者那进行了融资，并通过众筹融资平台找到了其他的投资者。尽管他们拒绝了许多非常感兴趣的投资者，但也找到了一些原本无法找到的优质投资者。这种方式有点像专为投资者打造的LinkedIn，可以方便初创企业与投资者交流，也能够作为投资者面试初创企业，进行背景调查等过程的第一步。

　　备注：迪克森目前在硅谷风投公司Andreessen Horowitz任职，他曾参与Skype、Pinterest、Dropbox、Foursquare、Kickstarter等多家企业的融资，他还曾创办Hunch网站，该网站后来被eBay以8000万美元收购。